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MSCI:将推基于中国市场投资指数序列,外资流入势头还在

来源:澎湃新闻 时间:2020-07-29

国际指数编制公司MSCI表示,未来一年内,将会推出基于A股和中国市场的主题型投资的指数序列。


7月28日,在一场媒体沟通会上,MSCI亚太区指数产品主管Douglas Walls做出如上表述。他进一步称,新兴市场在MSCI全球指数中的权重在1987年1月的时候是低于1%,到2020年6月已经达到了12%。在新兴市场投资范围内MSCI已经建立起了一个比较活跃的,完善的资产管理生态系统。2020年,MSCI在中国指数上面的研究开发首先主要是聚焦在股票型指数的研发,满足的是国际投资人以及境内的本土投资人的需求,研究中一共有四个方面。第一个方面是主题型投资,第二个方面是可持续发展投资研究,第三个方面是因子投资,最后一个是关于市值加权宽基指数方面的一点改进。


近期,北向资金波动的加剧也引发市场的关注。对于北向资金的大幅波动,MSCI中国研究主管魏震认为这是正常现象。尽管北向资金中不少是长线布局的大型机构,但不论机构和个人都有短期调仓需求。魏震称,截至今年年中,北上资金持有A股仓位达1.7万亿元,短期流出几百亿是很正常的,尤其是在持仓量已比较巨大的情况下,调仓需求肯定会有,不可能一直买入持有。


在魏震看来,在A股市场加速开放的背景下,外资逐步流入的大势头还是在的。根据MSCI的研究,如果中国继续改善市场准入并解决投资者关注的问题,那么MSCI将进一步纳入A股;若A股被100%纳入MSCI新兴市场指数,中国股市将约占该指数的50%。


截至目前,MSCI将A股纳入旗舰指数的既定计划已经全部完成,在谈到接下来的安排时,魏震表示,MSCI曾提出来在未来几年希望中国监管层进一步把一些剩余的市场准入的问题解决,以便争取剩余80%的纳入。要使得整个中国市场的机制跟国际的标准更加接轨,有四个关键的方面。第一点对衍生工具的认可和可获得性,主要是满足投资者对风险控制的需求。第二点是中国的整个交割周期,跟国际更加接轨的问题。第三点是在陆股通的机制下实现综合账户交易机制。最后一点是进一步化解或者是降低互联互通机制下的假期问题。


魏震分析称,前两大问题取得了一些进展。


首先,近期A股风险对冲有一些新的工具,进行了产品的上市。但是,这样的产品能不能完全解决外资机构对衍生品工具、对冲风险工具的需求呢?魏震对此表示有一些担心。现在1.5万亿美元外资是通过MSCI新兴市场指数来投资A股的,外资手中的A股完全与MSCI中国或者是中国A股的组合来投资,对于他们来讲风控的需求也需要直接对应这样的指数。“对于这一点,中国的监管层也在不断努力,包括去年也批准港交所在时机成熟的时候可以发展这样的产品,我们也期待这样的产品尽快落地。根据我们跟投资者的交流,这样也可以极大满足投资者风控相对需求,如果可以在港交所落地的话,可以进一步夯实香港作为国际金融中心的地位。”魏震说。


其次,7月10日港交所推出了SPSA集中管理服务,就是实现综合交易机制的变通方式。这是港交所推出的一个服务,也是为了方便投资者基金管理中的一些特殊需求。特别独立户口之前没有集中管理服务的,所有的订单都要分批处理,给陆股通整个机制带来了交易中的不便捷性,提出了集中管理服务之后解决了不便捷性,提升SPSA的执行效率。不过,魏震也表示, MSCI要审核市场机制是不是有效,还需要机制落地,同时也需要一段时间观测,还涉及到投资者反馈这个机制是不是有效。


对于剩下的两个问题,魏震表示当前还没有在公开的领域看到有正面的发展。“我们跟投资者交流下来,感觉刚才说的四点问题都需要得到解决,MSCI才能进行下一步的咨询,关于A股进一步纳入的咨询。”魏震总结称。


此外,截至目前,MSCI旗舰指数尚未纳入科创板股票。魏震解释说,这是由于科创板股票尚未进入沪港通名单,所以MSCI旗舰指数暂不能将它们纳入。


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